強制平倉價計算器

強制平倉價是什麼意思#

強制平倉價，就是一個槓桿倉位上的虧損已經用光背後資金的那個價格。到了那個水位，決定權就不在你手上——平台會自動把倉位平掉。在期貨或保證金交易所，支撐倉位的資金是你繳的保證金；在 Moon.com 上，則是這筆投注的注金。Moon 的條款把這個水位叫做爆倉價，而 App 在圖表和持倉列表裡把它標為 Liquidation。兩個詞描述的是同一件事：做多在進場價下方被強制平倉，做空在上方，而兩者之間的距離由槓桿決定。

槓桿放大曝險，同時以完全相同的倍數縮小致命波動。$100 的注金在 1000× 下控制 $100,000 的曝險，所以一個 0.1% 的不利波動就值 $100——整筆注金。這就是為什麼在 1000× 下爆倉落在距進場 0.1% 的位置，100× 是 1%，10× 是 10%。我們那篇 1000× 槓桿如何運作把完整的算術列成了表格。

公式#

當倉位上的虧損等於注金時，這筆投注就爆倉了。虧損等於曝險 × 不利波動，而曝險等於注金 × 槓桿，所以注金被完全消掉：讓你爆倉的不利波動，就是進場價的 1 ÷ 槓桿。把它套到價格上，得到兩行式子：

• ▸做多：爆倉價＝進場價 ×（1 − 1 ÷ 槓桿）
• ▸做空：爆倉價＝進場價 ×（1 + 1 ÷ 槓桿）
• ▸交易所、逐倉保證金：把 1 ÷ 槓桿換成（1 ÷ 槓桿 − 維持保證金率）

為什麼交易所會在算術水位之前就強制平倉#

期貨或保證金交易所不會讓一個倉位背後的權益掉到零。它設一個維持保證金——名目價值中必須保留下來的一小部分——並在權益碰到這道底時把倉位平掉。因此在逐倉保證金下，到強制平倉的距離是 1 ÷ 槓桿減去維持保證金率。在 100× 搭配 0.5% 的維持保證金率，就是 1% − 0.5% ＝ 0.5%：倉位在走到純算術所暗示的水位一半時，就已經被平掉了。如果維持保證金率達到或超過 1 ÷ 槓桿，這個倉位根本不可能以該槓桿開出，計算器會直接這麼說，而不是印出一個價格。

交易所通常會按倉位規模把維持保證金率分級，並在上面再收一筆強制平倉費，而強制平倉的成交價會落在訂單簿當下的任何位置。這裡的交易所模式只吃一個你從自家場所費率表上讀來的費率；它模擬的是那道底線，不是費用，也不是成交價。Moon 沒有維持保證金：一筆投注由它的注金支撐，除此之外什麼都沒有，所以爆倉落在完整的 1 ÷ 槓桿上。那就是本計算器的預設模式。

Moon 如何在你確認之前顯示爆倉價#

在 Moon 上，你不必自己算這個水位。服務條款寫明，爆倉價會在投注被確認之前顯示（§8.2），而投注進行期間它會出現兩次：圖表上一條標示 Liquidation 的線，以及持倉列表裡自己的一欄，就在進場價旁邊。這個計算器的用途，是在打開投注單之前先規劃一筆投注，以及拿平台印出來的水位和公式對一對。

我們在真實帳戶上驗證了這條公式#

2026 年 8 月 22 日，我們注資了一個真實的 Moon 帳戶，用 1000× 對以太幣雙向下注。其中兩筆空單提供了最乾淨的驗證。第一筆在 2,534.465 開倉，Moon 印出的爆倉價是 2,536.999；公式給出 2,534.465 × 1.001 ＝ 2,536.999。第二筆在 2,544.472 開倉，Moon 印出 2,547.017；公式給出 2,547.016——相差一個跳動點。最可能的原因是四捨五入：Moon 的進場價顯示到小數點後三位，所以它內部的進場價可能與印出來的差到半個跳動點。兩個差距都是進場價的 0.100%，正是 1 ÷ 1000 所說的數字。截圖收在我們那篇 1000× 槓桿指南裡。

這個計算器沒有模擬的東西#

• ▸費用。Moon 收注金 1% 的開倉費、每 8 小時一次的持倉費（費率顯示在平台內）、已實現獲利至少 10% 的獲利抽成，以及平倉時的流動性調整。它們都不會改變爆倉線；但它們都會改變你最後拿回多少。
• ▸結算價格中的價差。Moon 的條款把莊家優勢描述為含在它報價裡的一段價差，與費用分開，且在費用之外額外收取（§9.2）。本計算器是從你輸入的進場價出發，不是從 Moon 的報價出發。
• ▸以更差的價格結算。自動結算可能以比最後顯示報價更不利的價格成交（§8.3），所以爆倉實際被記錄的價格，可能與印出來的水位有出入。
• ▸貼合程度。Moon 不保證一筆投注的價值會跟著外部市場走（§8.7）。
• ▸交易所的細節。分級的維持保證金率、強制平倉費、資金費率的支付，以及強制平倉的成交價，都在這個單一費率的交易所模式之外。

固定注金投注和交易所上的保證金或永續倉位之間的差別——保證金模式、資金費率、一次強制平倉實際會拿走什麼——請讀我們那篇加密貨幣槓桿交易。

常見問題#