Як працює плече 1000×: математика за ціною ліквідації

Плече — найчастіше неправильно прочитане число в крипто-ставках. Люди бачать 1000× і розуміють це як множник виграшу. Так і є — і це рівно той самий множник для руху, який стирає їх дощенту. Друга половина і є місцем, де майже всі отримують по голові, і саме її ніхто не пише в рекламі.

Усе, що нижче, — арифметика, яка стосується ставок із плечем загалом. Там, де Moon.com працює інакше, ніж класична ф'ючерсна біржа — а він працює інакше, в одному структурному аспекті, — це позначено окремо. Про саму платформу читайте наш повний огляд Moon.com.

Плече в одному реченні

Плече множить вашу експозицію, а не ваші гроші. Ви вносите ставку, і платформа дає вам керувати позицією розміром ставка × плече. Кожен відсотковий рух базового активу застосовується до позиції, а не до вашої ставки. Це весь механізм — жодної хитрості під ним не сховано.

Ставка $100 із плечем 20× керує позицією на $2 000. Якщо біткоїн зростає на 1%, позиція додає $20 — це 20% дохідності на ваші $100. Якщо біткоїн падає на 1%, позиція втрачає $20, і ви в мінусі на 20%. Актив зрушив на один відсоток. Ви зрушили на двадцять. Число плеча — це курс обміну між цими двома реченнями.

Ціна ліквідації і як її порахувати

Ваша ставка згорає, коли збиток по позиції дорівнює вашій ставці. Збиток — це розмір позиції × рух проти вас, а розмір позиції — це ставка × плече, тож ставка з рівняння скорочується повністю. Фатальний рух залежить лише від плеча, яке ви обрали.

На практиці ліквідація приходить трохи раніше, ніж підказує чиста математика. Комісія за відкриття береться з вашої ставки, а Moon розраховує ставки за власною котируваною ціною, яка, за його умовами обслуговування, містить спред на користь дому. На 10× це похибки округлення проти буфера в 10%. На 1000×, де весь буфер — 0,1%, це вже далеко не так. Moon показує ціну ліквідації в купоні ставки до підтвердження — читайте її і звіряйте з живою ціною щоразу.

Справжня різниця: ваш максимальний збиток — це ваша ставка

На класичній ф'ючерсній біржі плече — це кредит. Ви вносите маржу, фактично позичаєте решту, і якщо ринок проскакує ваш рівень ліквідації швидше, ніж рушій зведення встигає вас закрити, недостача стає боргом. Біржі керують цим страховими фондами й авто-делевериджем, а під час різких рухів ці механізми йдуть каскадом: примусові ліквідації рухають ціну, що змушує ліквідувати ще більше.

Moon працює не так. За його ж умовами, максимум, який ви можете втратити на ставці, — це сума, яку ви на неї поставили. Коли ціна ліквідації досягнута, позиція закривається автоматично і ставка завершена. Немає ані маржин-колу, ані від'ємного балансу, ані обов'язку щось довносити. Ви не можете втратити гроші, яких не поклали на стіл.

• ▸Немає від'ємного балансу — ліквідація забирає ставку і на цьому зупиняється.
• ▸Немає маржин-колу і примусового поповнення, тож програшна ставка не може затягнути кошти, які ви їй не віддавали.
• ▸Немає каскаду ліквідацій — ціни надходять із зовнішніх фідів (DXFeed, Pyth Network, SEDA), а контрагентом є Moon, тож ваша ліквідація не є ордером, що б'є по публічній книзі заявок.
• ▸Найгірший сценарій відомий ще до кліку: він дорівнює вашій ставці, а ціна ліквідації показана в купоні.

Чесна частина: на 1000× ви ставите на шум

Ось чого реклама плеча ніколи не каже вголос. На 1000× ваш буфер виживання — 0,1%. Біткоїн проходить 0,1% у цілком звичайній торгівлі: не під час обвалу, не в день засідання центробанку, а просто тихого дня, коли нічого особливого не відбувається. Звичайне тремтіння спреду на великій парі вже становить помітну частку цієї відстані.

А отже, на такому плечі ви не висловлюєте погляд на біткоїн. Немає ані патерну на графіку, ані індикатора, ані заголовка, який передбачить, у який бік лягне коливання на одну десяту відсотка в наступні кілька секунд. Ви вгадуєте монетку на посекундному шумі — і монетка не зовсім чесна.

Вона не чесна через витрати. Moon бере 1% від вашої ставки за відкриття, щонайменше 10% від будь-якого реалізованого прибутку, динамічну комісію за утримання кожні 8 годин, поки позиція відкрита, і — за своїми умовами — спред на власну користь усередині розрахункової ціни. Умови Moon також прямо кажуть, що Moon є контрагентом кожної ставки, з розкритим фінансовим інтересом у результаті. Кожен пункт окремо невеликий. Накладені на майже-монетку, разом вони і є різницею між нулем і повільним стіканням балансу — і саме тому система розміру ставок і контролю ризику тут важить більше за будь-який сигнал на вхід.

Ніщо з цього не є звинуваченням. Це стандартна структура для цієї категорії продуктів, і Moon розкриває її письмово більше, ніж завдає собі клопоту більшість конкурентів. Але це означає, що чесний опис ставки на 1000× — це високоамплітудна розвага з від'ємним очікуванням, а не торгова стратегія. На такому плечі ставка зазвичай зникає за секунди або хвилини, і кожна витрата вище віднімається від майже-монетки. Визначте суму ще до того, як відкрити вкладку, сприймайте її як ціну розваги і ніколи не беріть гроші, у яких уже є робота.

• ▸Приблизно до 10×: звичайний денний діапазон ставку не завершує, тож правильний прогноз напрямку має простір спрацювати повільно.
• ▸Від 20× до 50×: вам потрібно вгадати напрямок і приблизно вгадати момент входу.
• ▸Вище 100×: тайминг майже повністю домінує над напрямком — ви торгуєте хвилини, а не ідеї.
• ▸Від 500× до 1000×: не допомагає ні аналіз, ні тайминг, бо ви всередині смуги шуму. На довгій дистанції ставок результат вирішує структура комісій.

Автоприбуток і автозбиток: єдині важелі, які у вас справді є

Moon дозволяє задати на ставці рівень автоприбутку (take-profit) і автозбитку (stop-loss). На високому плечі це не опційні надбудови — це єдина частина результату, якою ви ще керуєте після того, як ставка пішла в роботу. Усе інше вже вирішили ваша ставка і ваше плече.

Автоприбуток закриває ставку автоматично, коли прибуток досягає заздалегідь заданого рівня. Він існує тому, що прибуток із плечем зникає так само швидко, як з'являється: рух 0,05% на 500× — це +25%, які можуть щезнути, поки ви перемикаєте вкладки. Автозбиток закриває ставку на збитку, який ви обрали самі і який лежить вище ціни ліквідації, — тож ви зберігаєте частину ставки замість того, щоб везти її до дна.

• ▸Ставте обидва рівні до підтвердження ставки, а не після. На високому плечі вікно для ручного рішення може бути кілька секунд.
• ▸Автозбиток має сенс лише тоді, коли він із запасом уміщається всередині відстані до ліквідації. На 1000× ліквідація за 0,1%, тож стоп на 0,08% зніме звичайний шум майже одразу — інструмент не врятує рівень плеча, який не залишає йому місця.
• ▸Не сприймайте автоматичне закриття як гарантовану ціну. Умови Moon кажуть, що ліквідація може розрахуватися за гіршою ціною, ніж остання показана, і що ліквідація через хибну ціну або збій платформи є остаточною без права на відновлення. Припускайте, що та сама реальність затримок стосується будь-якого автоматичного виходу.
• ▸Автоприбуток знімає найважче рішення — коли забирати виграш — саме в той момент, коли ви найменше здатні його ухвалити.

Як вивчити це, не платячи за навчання

У кожному акаунті Moon є режим гри на віртуальні $100 000 з повним набором функцій і необмеженими поповненнями. Це найкорисніша річ на платформі, і майже ніхто не використовує її так, як слід — як вимірювальний прилад, а не як іграшку.

1. Зробіть 20 демо-ставок на 1000× і запишіть, скільки прожила кожна. Саме це число, а не аргументи, змінює думку людей про екстремальне плече.
2. Зробіть ті самі 20 ставок на 10× і порахуйте, скільки з них зрештою вгадали напрямок. Різниця між двома серіями — це ціна нетерплячості.
3. Тренуйтеся виставляти автоприбуток і автозбиток, поки це не стане м'язовою пам'яттю, а не запізнілою думкою.
4. І лише потім вирішуйте, чи є версія цього за реальні гроші тією розвагою, яку ви хочете купити — і на якому плечі.